2022年開(kāi)局不利，但在家電零配件產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，2021年年報(bào)顯示多數(shù)龍頭企業(yè)的營(yíng)收和凈利水平仍保持同比提升態(tài)勢(shì)。只是在2022第一季度整體形勢(shì)較為惡劣的情形下，這些企業(yè)的高增長(zhǎng)狀態(tài)是繼續(xù)保持還是急轉(zhuǎn)直下，引發(fā)了眾多家電從業(yè)者的集中關(guān)注。

　　近日，一位供應(yīng)鏈人士向筆者透露，部分江浙滬家電企業(yè)核心供應(yīng)商產(chǎn)能有所縮減，今年3月份甚至降低三成以上?！按蟛糠至悴考S的供貨率從年初的90%降到60%以下。”然而上市公司所公布的一季報(bào)數(shù)據(jù)與此仍然有著差異。

　　2021年穩(wěn)中求進(jìn)

　　就已知的已公開(kāi)的部分零配件企業(yè)的2021年報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)20%左右的同比增長(zhǎng)，盡管歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)差異較大，但總體上仍表現(xiàn)不俗。

　　長(zhǎng)虹華意穩(wěn)坐全球冰箱壓縮機(jī)行業(yè)領(lǐng)先地位的同時(shí)，繼續(xù)拓展能源汽車(chē)空調(diào)壓縮機(jī)、清潔機(jī)器人等新興產(chǎn)業(yè)，在存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。長(zhǎng)虹華意在2021年?duì)I業(yè)收入131.99億元，同比上年增長(zhǎng)26.27%，歸母凈利潤(rùn)1.85億元，同比增長(zhǎng)59.81%。

　　作為制冷元器件行業(yè)的龍頭企業(yè)三花智控，在全球新能源汽車(chē)熱管理產(chǎn)品市場(chǎng)占得先機(jī)，由零部件切入并逐漸向組件和子系統(tǒng)發(fā)展，為業(yè)務(wù)增速持續(xù)注入活力。三花智控2021年年報(bào)顯示，全年?duì)I業(yè)收入160.20億元，同比上年增長(zhǎng)32.30%，歸母凈利潤(rùn)16.84億元，同比增長(zhǎng)15.18%。

　　礙于2021年下半年全封活塞壓縮機(jī)市場(chǎng)需求放緩、供應(yīng)鏈短缺等影響，大宗原材料價(jià)格始終處于高位，壓縮機(jī)生產(chǎn)成本上漲，運(yùn)費(fèi)高漲等各方面因素，使得壓縮機(jī)企業(yè)盈利難度加大。東貝機(jī)電在經(jīng)歷一季度營(yíng)收上升后逐漸走低。東貝機(jī)電2021年年報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入60.59億元，同比上升16.28%；歸母凈利潤(rùn)1.33億元，同比下降70.99%。

　　大洋電機(jī)2021年繼續(xù)保持營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)的雙重高增長(zhǎng)勢(shì)頭。2021年，大洋電機(jī)主營(yíng)收入100.17億元，同比上升28.82%，歸母凈利潤(rùn)2.5億元，同比上升142.01%。

　　以智能家電電控為主營(yíng)業(yè)務(wù)的麥格米特近日公布了2021年報(bào)，這家企業(yè)在2021年的智能家電電控營(yíng)業(yè)收入為41.55億元，同比增長(zhǎng)了23.08%。

　　2022年4月29日，海立股份發(fā)布的2021年年報(bào)，營(yíng)業(yè)收入157.68億元，同比上升38.02%；歸母凈利潤(rùn)3.22億元，同比上升42.41%。海立股份一改2020因疫情影響導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)頹勢(shì)，在2021年不斷優(yōu)化空調(diào)壓縮機(jī)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高收益產(chǎn)品的占比，抓住空調(diào)變頻化、非家用空調(diào)領(lǐng)域的市場(chǎng)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)空調(diào)壓縮機(jī)產(chǎn)量2,634萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)1%，銷(xiāo)量2,635萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)0.2%的好成績(jī)，保持非自配套領(lǐng)域第一位，行業(yè)排名“第三”。

　　高壓復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下的主要零配件上市企業(yè)仍能取得如此傲人的佳績(jī)，還是歸功于各企業(yè)對(duì)市場(chǎng)作出準(zhǔn)確判斷后采取的穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)手段。

　　2022年一季度平穩(wěn)開(kāi)局

　　一方面要繼續(xù)承受上游原材料漲價(jià)壓力，另一方面要警惕下游整機(jī)制造商因終端銷(xiāo)售不景氣造成的賬期回款風(fēng)險(xiǎn)，位于中游的多數(shù)零配件龍頭企業(yè)們?cè)凇扒昂髪A擊”的壓力之下依然在第一季度交出了相對(duì)穩(wěn)健的答卷。

　　其中長(zhǎng)虹華意2022Q1季報(bào)顯示歸母凈利潤(rùn)同比翻近4倍，約為3271萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)369.52%。除一季度整體冰箱冰柜市場(chǎng)呈現(xiàn)短暫性爆發(fā)和全球冰箱壓縮機(jī)已突破30%的客觀因素，長(zhǎng)虹華意季報(bào)中展示的部分成本壓力也相對(duì)減小，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用同比減少278.02%，主要系利息收入與利息支出品疊之后的凈額較去年同期增加所致。這也對(duì)應(yīng)了2021年報(bào)中的提到的降本方案，即提高目標(biāo)要求，推動(dòng)經(jīng)驗(yàn)分享，通過(guò)高管分擔(dān)目標(biāo)、建立激勵(lì)機(jī)制、廣泛發(fā)動(dòng)員工等措施，年度實(shí)際降本金額較原計(jì)劃增加了50%。

　　東貝集團(tuán)實(shí)現(xiàn)2022Q1營(yíng)業(yè)收入13.52億，同比下滑2.39%，然而歸母凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)則一改頹勢(shì)，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)46.84%。一則3、4月份為家電市場(chǎng)市場(chǎng)需求集中爆發(fā)周期，產(chǎn)銷(xiāo)基數(shù)位于傳統(tǒng)高點(diǎn)；二則為東貝集團(tuán)研發(fā)費(fèi)用較上年同期下滑32.95%，主要系聚焦前沿產(chǎn)品，精簡(jiǎn)產(chǎn)品型號(hào)，以及疫情嚴(yán)重，海外研發(fā)中心投入減少。

　　大洋電機(jī)、三花智控和海立股份表現(xiàn)頗佳，繼續(xù)延續(xù)2021的平穩(wěn)增長(zhǎng)勢(shì)頭。麥格米特2022一季度營(yíng)收約11.93億元，同比增加34.13%；凈利潤(rùn)約7347萬(wàn)元，同比減少9.25%。原因在于核心元器件短缺、大宗原材料價(jià)格高位震蕩和近來(lái)的疫情封控對(duì)公司產(chǎn)品交付和綜合盈利能力產(chǎn)生壓制。然而從麥格米特的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，依然保持了較為旺盛的下游訂單需求，未來(lái)等外界影響褪去后，麥格米特依然能進(jìn)一步提升收入增速和盈利能力。

　　謹(jǐn)慎與進(jìn)階并行

　　謹(jǐn)慎是這個(gè)時(shí)代的常態(tài)。據(jù)行業(yè)人士透露今年3月下旬，家電供應(yīng)鏈的物流環(huán)節(jié)也因疫情出現(xiàn)了明顯的問(wèn)題，部分工廠間歇性停工復(fù)產(chǎn)再停工，人員到崗率不足，物流渠道不暢，上游零部件廠商交貨周期延長(zhǎng)，斷供、拖延現(xiàn)象頻發(fā)。各環(huán)節(jié)的人工、運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)成本均在增加。即使市場(chǎng)進(jìn)展到了傳統(tǒng)銷(xiāo)售高峰的周期點(diǎn)，也沒(méi)能改變上游零部件企業(yè)謹(jǐn)慎排產(chǎn)和保守出貨的態(tài)度。

　　以轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)為例，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，3月轉(zhuǎn)子壓縮機(jī)行業(yè)生產(chǎn)2306.9萬(wàn)臺(tái)，同比下降1.5%；銷(xiāo)售2446.9萬(wàn)臺(tái)，同比下降2.31%。由于去年3月份市場(chǎng)整體比較樂(lè)觀，產(chǎn)銷(xiāo)基數(shù)高，導(dǎo)致今年3月產(chǎn)銷(xiāo)同比呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。由于即將進(jìn)入傳統(tǒng)的空調(diào)銷(xiāo)售旺季，空調(diào)企業(yè)備貨需求增多，消化了部分壓縮機(jī)庫(kù)存，3月庫(kù)存量同比下降24.33%。目前面臨終端零售不樂(lè)觀、配套資源緊張等情況，壓縮機(jī)企業(yè)對(duì)后市操作更為謹(jǐn)慎，一方面怕出現(xiàn)供貨短缺，另一方面又擔(dān)憂下游企業(yè)突然性的砍單。

　　此外眾多家電企業(yè)對(duì)今年出口形勢(shì)表示不樂(lè)觀，無(wú)法繼續(xù)保持往年的增長(zhǎng)成績(jī)。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線調(diào)研，當(dāng)下的空調(diào)制造成本已經(jīng)比2020年7月上漲了20%以上，激增的成本給整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)巨大成本壓力。尤其在出口業(yè)務(wù)方面，運(yùn)力緊張，海運(yùn)成本的上漲，疊加人民幣匯率波動(dòng)等因素的影響，也給出口企業(yè)帶來(lái)更大壓力。

　　進(jìn)階是企業(yè)經(jīng)久不衰的姿態(tài)?；谀壳柏泿耪邔捤桑瑖?guó)家持續(xù)出臺(tái)刺激消費(fèi)和放寬房地產(chǎn)市場(chǎng)政策的舉措，鼓勵(lì)新能源汽車(chē)、光伏、芯片等產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)，都有望帶動(dòng)家電相關(guān)產(chǎn)業(yè)的恢復(fù)和間接性成長(zhǎng)。

　　而上游零部件企業(yè)在保證一貫的產(chǎn)銷(xiāo)優(yōu)勢(shì)上繼續(xù)開(kāi)展降本增效、開(kāi)拓新版塊、加大科技創(chuàng)新資金的投放等進(jìn)階性活動(dòng)。長(zhǎng)虹華意在2021年報(bào)中提到對(duì)上游供應(yīng)鏈要通過(guò)建立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室、建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略關(guān)系、集中采購(gòu)等多種方式擴(kuò)大與鋼廠等供應(yīng)商合作的廣度和深度，在資源緊張時(shí)，得到優(yōu)先保障。日前已與寶鋼建立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，主要針對(duì)壓縮機(jī)用材料進(jìn)行研究；而延續(xù)發(fā)力的掃地機(jī)器人和新能源汽車(chē)空調(diào)壓縮機(jī)等業(yè)務(wù)也獲得了實(shí)質(zhì)性的突破，目前相關(guān)產(chǎn)業(yè)營(yíng)收已在企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)中占據(jù)不小的比重。

　　一方面零部件企業(yè)用審慎的眼光看待未來(lái)市場(chǎng)的走向，在保持高增長(zhǎng)的同時(shí)，時(shí)刻把握上下游供應(yīng)鏈的信息和導(dǎo)向，繼續(xù)修煉內(nèi)功降本增效以應(yīng)對(duì)可以預(yù)判的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面新業(yè)務(wù)的拓展仍是應(yīng)對(duì)存量化博弈的必要手段，也是利潤(rùn)增長(zhǎng)的新亮點(diǎn)。

　　中國(guó)家電零配件企業(yè)已在各環(huán)節(jié)占據(jù)全球領(lǐng)先地位，在基本盤(pán)穩(wěn)固的前提下，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)各企業(yè)仍會(huì)以穩(wěn)健的戰(zhàn)略目標(biāo)作為航標(biāo)，以“守勢(shì)”換“攻勢(shì)”，繼續(xù)以產(chǎn)品更新?lián)Q代和消費(fèi)升級(jí)為主要需求點(diǎn)持續(xù)探索技術(shù)創(chuàng)新邊界，用進(jìn)階的姿態(tài)應(yīng)對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)形勢(shì)。